什么是永续合约？永续合约与定期合约的区别是什么？

永续合约是一种金融衍生品，它允许投资者进行杠杆交易，而不需要到期日，这种合约与传统的期货合约不同，因为它们没有固定的到期日，而是可以无限期地持有，只要市场开放，永续合约通常用于加密货币市场，但也可以在其他金融市场中找到，它们提供了一种灵活的方式来对冲风险或投机市场动向。

永续合约与传统的定期合约有着根本的区别，以下是对这两种合约的详细解释，以及它们之间的区别。

永续合约

永续合约，也被称为永续掉期或永续期货，是一种金融衍生品，它允许投资者通过杠杆来交易资产，而不需要担心合约到期的问题，这种合约的设计初衷是为了模拟现货市场的价格行为，同时提供杠杆交易的机会。

特点

1、无到期日：永续合约没有固定的到期日，这意味着投资者可以无限期地持有这些合约，只要他们愿意支付资金费用。

2、杠杆交易：投资者可以使用杠杆来增加他们的市场敞口，这可以放大潜在的利润，但同时也增加了风险。

3、资金费用：为了维持合约的现货价格锚定，永续合约引入了资金费用机制，持有多头仓位的投资者需要支付资金费用给持有空头仓位的投资者，反之亦然，这个费用通常每8小时计算一次。

4、标记价格：为了避免操纵市场价格，永续合约使用标记价格，这是多个交易所现货价格的加权平均值，而不是单一交易所的市场价格。

5、自动减仓机制：为了防止极端市场波动导致投资者的保证金账户被清零，永续合约通常有一个自动减仓机制，当市场出现极端波动时，会自动平仓部分仓位以维持市场的稳定。

定期合约

定期合约，或称为期货合约，是一种标准化的合约，买卖双方同意在未来的某个特定日期以预定价格买卖某种资产，这些合约在传统的金融市场中非常常见，如农产品、能源和金属市场。

特点

1、固定到期日：定期合约有一个明确的到期日，到期时，合约必须被履行或者平仓。

2、实物交割或现金结算：到期时，合约可以进行实物交割，即买方接收实际的资产，或者进行现金结算，即根据资产的市场价格和合约价格的差额进行现金支付。

3、保证金要求：投资者需要支付一定比例的保证金来开仓，这通常远低于合约的总价值，从而提供杠杆交易的机会。

4、价格波动：由于到期日的存在，定期合约的价格会随着时间的临近而趋向于现货价格，这个过程被称为基差收敛。

5、到期风险：投资者需要管理到期风险，要么在到期前平仓，要么准备进行实物交割或现金结算。

永续合约与定期合约的区别

1、到期日：这是两者最显著的区别，永续合约没有到期日，可以无限期持有，而定期合约有一个固定的到期日。

2、资金费用：永续合约有资金费用机制，而定期合约没有，资金费用是为了维持永续合约的现货价格锚定，而定期合约的价格会随着到期日的临近而趋向于现货价格。

3、价格锚定：永续合约使用标记价格，这是多个交易所现货价格的加权平均值，而定期合约的价格则可能受到单一交易所价格的影响。

4、自动减仓机制：永续合约有自动减仓机制，以防止极端市场波动，而定期合约没有这样的机制。

5、交割方式：定期合约到期时可以选择实物交割或现金结算，而永续合约则不存在交割的问题，因为它们没有到期日。

6、杠杆和风险管理：虽然两者都提供杠杆交易，但由于永续合约没有到期日，投资者需要更加关注资金费用和自动减仓机制，而定期合约的投资者则需要管理到期风险和基差风险。

结论

永续合约和定期合约都是金融衍生品，它们提供了不同的交易机会和风险管理工具，永续合约适合那些希望长期持有仓位并利用杠杆的投资者，而定期合约则适合那些希望在特定时间点进行交易的投资者，了解这两种合约的特点和区别，可以帮助投资者根据自己的交易策略和风险偏好做出更明智的决策。